2020年，中國需求帶動下的金屬礦業(yè)市場先抑后揚(yáng)，全球前50家礦業(yè)上市公司市值在中國需求支撐和全球量化寬松大量游資推動下創(chuàng)歷史新高。2021年，在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、疫情有效控制和疫苗研制成功等良好預(yù)期的情況下，預(yù)計金屬礦業(yè)整體運(yùn)行情況較2020年將有所恢復(fù)，其中黑色金屬整體仍將強(qiáng)于有色金屬，有色金屬的小金屬將強(qiáng)于基本金屬，電池材料、貴金屬則因其不同的良好屬性和市場需求而繼續(xù)走高。

2020年全球金屬礦業(yè)行業(yè)運(yùn)行“前低后高”

2020年新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)全面倒退。中國在抗疫取得良好成效后成為全球經(jīng)濟(jì)的唯 一增長動力，并以超全球半數(shù)以上的金屬消費(fèi)，拉動全球金屬礦業(yè)行業(yè)發(fā)展，成就了下半年金屬礦業(yè)市場逐漸走強(qiáng)的格局。

2020年，各國量化寬松政策下的“放水”資金和中國需求刺激下的全球上市公司(前50家)市值總和已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的近1.3萬億美元，其中僅來自澳大利亞一國的企業(yè)市值總和占比就達(dá)30.9%。從商品上看，除黃金外，鐵礦石、銅、鎳依然是金屬礦業(yè)行業(yè)“強(qiáng)者角力”的利器，全球四大鐵礦石巨頭包攬排行榜前四。

黑色金屬強(qiáng)于有色金屬。在中國粗鋼產(chǎn)量的強(qiáng)勁刺激下，鐵礦石成為金屬礦產(chǎn)“明星”品種，全年漲幅超過110%。鎳也在中國不銹鋼行業(yè)的帶動下上演“絕 對黑色”行情。錳、鉻市場則因供給側(cè)過剩而相對低迷，兩者相比，錳價因2020年4月南非臨時封鎖而優(yōu)于鉻價的全年低位運(yùn)行。而以銅為代表的有色金屬則因疫情影響下主要資源國供應(yīng)受阻與中國消費(fèi)絕 對需求之間形成的短期供需錯配而在下半年價格普遍上行。同樣，下半年中國新能源汽車銷量逐漸回穩(wěn)也刺激以鋰為代表的電池材料金屬價格順勢上行。

2021年全球金屬礦業(yè)供應(yīng)格局：“世界看中國”

2021年，在國內(nèi)外形勢不確定性仍存的情況下，全球經(jīng)濟(jì)跌宕起伏的狀態(tài)大概率存在。但在中國“以國內(nèi)大循環(huán)為主體”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局帶動下，金屬礦業(yè)行業(yè)或仍保持向上態(tài)勢，其中黑色金屬仍將強(qiáng)于有色金屬。中國因素正在逐漸影響全球金屬礦業(yè)的供應(yīng)格局向“世界(供給形勢)看中國(需求)”的態(tài)勢發(fā)展。

2021年，中國粗鋼產(chǎn)量或仍維持10億噸以上水平，但鋼材價格則因下游接受能力減弱而上行動能減小，鐵礦石價格也或因被重點(diǎn)“關(guān)注”而“主動”小幅下行。錳、鉻大概率繼續(xù)低位徘徊，鎳則因不銹鋼和電池材料的需求穩(wěn)定而繼續(xù)堅挺。

2021年，以銅為代表的有色基本金屬價格或因短期供需缺口被彌補(bǔ)而大概率震蕩下行，其中銅價下行風(fēng)險Z大。預(yù)計鎢、銻等小金屬的表現(xiàn)將好于銅、鋁等基本金屬，而以稀土為代表的“三稀”金屬和以黃金為代表的避險貴金屬則將因地緣政治及市場相關(guān)不確定因素而繼續(xù)被市場看好。