最近沙塵暴刷屏朋友圈之際，環(huán)保、限產、碳排放等字眼再度成為熱門話題。

而今年全國兩會，“碳達峰”、“碳中和”被首次寫入政府工作報告。我國碳中和的戰(zhàn)略趨勢，也成為近段時間資本市場的關注熱點。

不難發(fā)現(xiàn)，在近期光伏、風能、新能源汽車、清潔設備等行業(yè)板塊成為“碳中和”概念受益者之際，由于能耗較高、二氧化碳排放較大，包括鋼鐵、建材、有色、化工、造紙等周期行業(yè)近期也被貼上“碳中和”概念標簽，被市場寄予厚望。

簡而言之，目前市場對碳中和政策影響的解讀，被大致分為兩類。一是如新能源、清潔設備等行業(yè)，在需求端存在擴張預期;另一則是眾多高能耗的傳統(tǒng)周期性行業(yè)，被預計會由于控碳而出現(xiàn)行業(yè)供給收縮。

2016年后，隨著供給側改革推進，眾多傳統(tǒng)行業(yè)淘汰了老舊、冗余產能，的確由于供給端收縮，走出過數(shù)波漲價行情。不過當下，對于高排放、高能耗行業(yè)而言，“碳中和”真的是供給側改革的2.0版本嗎?

碳中和的原理是指企業(yè)、團體或個人測算在一定時間內直接或間接產生的溫室氣體排放總量，通過植樹造林、節(jié)能減排等形式，以抵消自身產生的二氧化碳排放量，實現(xiàn)二氧化碳“零排放”。

也就是說，“碳中和”并不僅是簡單通過控制碳排放實現(xiàn)的，而是要求企業(yè)或個人通過實現(xiàn)總量控制，達到進出平衡，產生最終相對“零排放”的結果。實現(xiàn)這種結果不僅有產能收縮一種渠道，還可以通過工藝改進，二氧化碳回收，植樹造林等多重方式進行，并不是供給端的“一刀切”。

此外需要關注到，“碳中和”不可一蹴而就，更不是三年、五年的短期目標。2020年9月，我國首次向全球宣布碳達峰和碳中和目標。去年末中國向全球承諾，將在2030年實現(xiàn)碳達峰、2060年實現(xiàn)碳中和。推動低碳轉型，實現(xiàn)低碳經濟，意味著全社會從工業(yè)生產到生活消費等一系列行業(yè)和場景的根本轉變，這也不是簡單通過控制高排放行業(yè)的產能就能短期實現(xiàn)的。

總之，“碳中和”與“供給側改革”兩者之間雖然并非完全沒有關聯(lián)，但也不能簡單畫上等號。相關企業(yè)更大可能會在如何通過回收、轉化碳排放上下功夫，單純寄望通過供給端收縮，帶來市場供需錯配、價格上漲的思路并不可取。